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PPI接连8月涨超5% 20年来第四次呈现

2018-08-11 01:41

  PPI接连8月涨超5% 20年来第四次呈现

  8月9日,国家统计局发布的数据显现,7月全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨5.5%,接连8个月坚持在5%以上。值得注意的是,在曩昔20年中,加上这次,PPI同比涨5%以上且继续达8个月,只是呈现过四次。

  我国微观经济研讨院首席专家陈东琪对《每日经济新闻》记者标明:钢铁、煤炭等(职业)过剩产能出清,供应侧内部结构调整优化,改变了经济主体的预期,商场对经济整体发展趋势的判别由向下变为逐渐复苏。从长时间来看,这是经济周期改变的信号。

  六大职业奉献多半涨幅

  在这一轮上涨中,加上7月数据,PPI现已接连三个月同比上涨5.5%。支撑PPI上涨的首要职业依然是此前价格涨幅较大的钢铁、煤炭、石油、有色等。

  国家统计局数据显现,在首要职业中,7月同比涨幅回落的有煤炭挖掘和洗选业、有色金属锻炼和压延加工业、石油加工业,别离上涨32.3%、12.7%和10.9%;同比涨幅扩展的有黑色金属锻炼和压延加工业、非金属矿藏制品业,别离上涨27.5%和8.5%。加上涨幅相等的化学原料和化学制品制造业,上述六大职业算计影响PPI上涨约4.4个百分点,占总涨幅的80%。

  摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊标明,部分职业价格继续上涨,一方面是因为二季度我国经济增加超预期,这提高了商场对下半年我国经济的达观心情;另一方面,是供应侧结构性变革等继续推动,停产限产(落后、过剩产能)导致供应面偏紧。

  近期钢铁、煤炭等(职业)过剩产能出清力度大,对整个经济结构和运转功率的改进有优点,经济增加和物价良性互动。陈东琪对《每日经济新闻》记者标明。

  本年以来PPI坚持较高同比增速,受上一年基数较低影响显着。记者注意到,上一年9月之前的54个月里,PPI同比一向处在下降状况。国家统计局也称,在7月5.5%的同比涨幅中,上一年价格改变的翘尾要素约为4.6个百分点,新提价要素约为0.9个百分点。

  不过,因为上一年下半年,钢铁、煤炭等职业价格涨幅较大,基数上升或将使未来几个月PPI涨幅面对放缓趋势。数据显现,石油和天然气挖掘业出厂价格1~7月同比涨幅到达39%,但7月单月同比涨幅仅5.8%。

  章俊指出,鉴于需求端在第三季度会有所回落,加上中下游职业消化本钱上涨的才能有限,因而上游原资料职业的价格上涨料不行继续。

  值得注意的是,假如从环比视点考量,7月PPI涨幅为0.2%,是本年4月以来初次转正。对此,国家统计局城市司高档统计师绳国庆剖析指出,PPI环比由降转升首要是受钢材、有色金属等产品价格上涨影响。

  此外,国家统计局同日发布的数据显现,7月全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.4%,较上月回落0.1个百分点。在陈东琪看来,当时物价不会呈现继续螺旋式攀升,将会稳中略升,比较温文,是良性上升的气势。

  业内热议经济新周期

  从经济周期视点看待价格改变,在曩昔20年时间里,PPI同比曾经历过2009年12月到2012年2月接连27个月的上涨,也经历过2012年3月到2016年8月接连54个月的下降。那么,这轮PPI的继续上涨,从经济周期的视点又该怎么考量呢?

  最近,关于经济是否进入新周期的评论在各大券商之间打开。

  方正证券首席经济学家任泽平最早提出我国经济进入新周期。他以为,新周期本质上是供应出清,现在我国正处在产能出清的结尾,职业会集度大幅提高。剩者为王,企业赢利改进,开端修正资产负债表。

  齐鲁资管首席经济学家李迅雷则以为,经济潜在增速处于下行阶段且没有见底时,很难信任新一轮经济周期会发动;当去杠杆、去库存、去产能等供应侧结构性变革的使命没有完结,商场没有出清的时分,更不要奢求新周期了。

  从PPI的视点剖析,兴业研讨微观团队以为,PPI已接连三个月录得5.5%这一相同的同比涨幅,这种局势背面,是压抑的供应侧和平稳的需求侧之间在拉锯,价格相持标明新周期依然未至。

  从曩昔20年PPI的走势看,不管当时是否进入新周期,至少能够承认,我国经济进入了新一轮周期。

  现在,PPI同比增幅在5%以上现已继续了8个月。《每日经济新闻》记者整理发现,除了这一轮,PPI同比涨幅5%以上且继续达8个月或许更久,在曩昔20年中呈现过4次。此前三次别离是2004年4月到2005年8月,2007年12月到2008年10月,2011年1月到2011年10月。

  那么,这一轮周期又有哪些新特色和老故事?

  以2011年数据为例,当年PPI同比增加6%。从职业来看,石油和天然气挖掘业出厂价格增幅最大到达24.5%。别的,2011年时,有10个职业出厂价格增幅在10%以上,别离是煤炭挖掘和洗选业、黑色金属矿采选业、有色金属矿采选业、农副食物加工业、纺织业、石油加工炼焦及核燃料加工业、化学纤维制造业、橡胶制品业、有色金属锻炼及压延加工业以及抛弃资源和废旧资料收回加工业。当年出厂价格同比下降的职业只要2个。

  《每日经济新闻》记者比照本年1~7月份工业生产者首要职业出厂价格数据发现,相较2011年,支撑PPI上涨的首要职业大体相似,但更为会集。

  本年1~7月,煤炭挖掘和洗选业、石油和天然气挖掘业涨幅均在37%以上,黑色金属锻炼和压延加工业上涨29.1%。包含这3个职业在内,增速超越10%的职业共有7个,出厂价格下降的职业则有3个。

  换句话说,钢铁、煤炭、石油三大职业,在这一轮PPI上涨进程中的支撑效果更大。值得注意的是,钢铁、煤炭也是近两年化解过剩产才能度最大的职业。

  任泽平指出,以为新周期必定要有新内容、新经济结构,这是对新周期的误解。任泽平称,经济周期和结构转型是两回事,并不意味着每一次周期轮回都要有经济结构天翻地覆的改变。周期是从复苏、昌盛、衰退到惨淡本身的循环,周期不仅是一个技能进程,背面是亘古不变的人道轮回。

  实际上,任泽平所活跃倡议新周期观念也首要会集在部分本来过剩职业因化解过剩产能带来的价格、赢利回升上。任泽平称,以为新周期是需求的复苏期或设备扩张周期都是对其所称新周期的误解。在其看来,新周期是供应侧变革和商场自发出清的叠加。

  不过,这一轮经济周期也的确有不同于此前周斯的特色。陈东琪对《每日经济新闻》记者剖析指出,以往是扩展需求带来的需求旺盛,整个供求关系是由需求侧引起的,且钱银发行量大,带动需求上涨。这次首要是供应侧引起,供应侧采纳结构性解决办法,出清低端低效过剩产能,(到达)供应侧结构改进。